Heißester Juli aller Zeiten - und Sommergas war 6% günstiger
Serguey Asael Shinder2 Min. LesezeitDer Spotpreis für Erdgas am Henry Hub lag von Juni bis August 2026 im Schnitt bei 2,93 Dollar je Million British Thermal Units - 6% unter den gleichen Monaten des Vorjahres - und das im heißesten Juli, den die Lower 48 gemessen haben. Die Durchschnittstemperatur betrug 25 °C (77 °F), laut NOAA ein Monatsrekord, mit der entsprechenden Kühllast. Die EIA veröffentlichte die Zahlen am 25. September; Hauptautor ist Andrew Iraola.
Den Grund liefert die Erzeugungsrechnung. Gegenüber demselben Zeitraum 2025 schätzt der aktuelle Short-Term Energy Outlook der EIA die Solarerzeugung um 19,4 Milliarden Kilowattstunden höher und Wind um 9,3 Mrd. kWh, während die Erzeugung aus Gaskraftwerken um 7,5 Mrd. kWh stieg. Erneuerbare übernahmen damit etwa vier Fünftel des Zuwachses.
Das Übrige erledigte das Angebot. Die US-Trockengasförderung hat 2026 mehrfach Monatsrekorde erreicht, und der September-STEO sieht das Jahr auf Kurs zu 111,2 Bcf/d - einem Rekord; von Juni bis August lag die Förderung 2% (2,7 Bcf/d) über dem Vorjahr, angeführt vom Permian. Die Speicher gingen im April mit 1.906 Bcf in die Einspeisesaison, 4% über dem vorherigen Fünfjahresmittel, und die monatlichen Einspeisungen übertrafen dieses Mittel in jedem Monat bis August außer im Mai. Der August-STEO prognostiziert 3.985 Bcf an Arbeitsgasbestand in den Lower 48 Ende Oktober - 5% über dem Fünfjahresmittel. Auch Wartungsarbeiten an LNG-Terminals bremsten das Nachfragewachstum des Exportsektors.
Was das bedeutet
Das ist das saubere Feldexperiment, das der US-Gasmarkt seit Jahren nicht geliefert hat. Die Nachfrage bekam genau den Schock, für den alle modellieren - einen Rekordmonat über die gesamten Lower 48 -, und der Preis fiel. Jeder verfügbare Puffer griff: Rekordförderung, überdurchschnittliche Speicherstände zu Saisonbeginn, kräftige Einspeisungen während der Saison, schwache LNG-Abnahme und 28,7 Mrd. kWh neue Wind- und Solarerzeugung, die kein Molekül verlangt hat.
Die Erneuerbaren-Zahl liest man besser als Gasmarktzahl denn als Klimazahl. Die Erzeugung aus Gas wuchs weiter, absolut wurde also nichts verdrängt; verändert hat sich der Anteil am Zuwachs. In einem Sommer, in dem Gas die gesamte zusätzliche Kühllast hätte tragen müssen, hätte dasselbe Wetter deutlich stärker an Förderung und Speicher gezogen, und 2,93 Dollar hätten nicht gehalten. Auf diesem Weg erscheint der Erneuerbaren-Ausbau in einer Preisreihe - nicht als geringere Nachfrage, sondern als kleinerer Abruf beim teuren Grenzanbieter in genau jenen Wochen, in denen er teuer ist.
Das Polster ist das, was man in den Winter mitnimmt. 3.985 Bcf zum Ende Oktober, 5% über dem Fünfjahresmittel, sind eine bequeme Ausgangslage - und der Grund, es jetzt festzuhalten, ist, dass ein warmer Sommer mit hohen Speicherständen genau die Konstellation ist, in der der Markt aufhört, Wetterrisiko zu bepreisen. Die Asymmetrie ist nicht verschwunden: Förderrekorde sind eine Angebotsgeschichte, der Januar ist eine Nachfragegeschichte.