Wenn die Versorgerrenditen sinken, muss die Geschichte steigender Rechnungen vom Angebot handeln
Victoria Shinder2 Min. LesezeitGuy Caruso, pensionierter Administrator der US-Energiebehörde EIA, trat diese Woche in einem Meinungsbeitrag einer inzwischen verbreiteten Deutung entgegen: dass steigende Stromrechnungen vor allem eine Geschichte von Versorgergier seien. Sein Argument ist empirisch, nicht rhetorisch. Die zugestandenen Versorgerrenditen seien rückläufig, schreibt er — unbequem für eine Erzählung, die die Rechnungen darauf schiebt, dass Versorger immer mehr Gewinn abschöpfen. Wenn jene, die den Strom verkaufen, je Kapitaldollar weniger verdienen, kommt der Druck auf die Rechnung von anderswo.
Dieses "anderswo" ist der ernst zu nehmende Teil, wie immer man zur Politik darum steht. Die Kosten gelieferten Stroms sind die Summe aus Erzeugung, Übertragung, Verteilung und dem Brennstoff und der Kapazität, die sie absichern — und der schnellste bewegliche Posten in dieser Summe ist derzeit die Nachfrage. Rechenzentren, elektrifizierter Verkehr und Wärme sowie zurückverlagerte Fertigung ziehen die Last gleichzeitig nach oben, in ein System, das Erzeugung und Leitungen nicht so schnell ergänzen kann, wie es Verbrauch aufnimmt. Läuft die Nachfrage dem Angebot davon, ist der Preis der Mechanismus, der die Lücke schließt. Das ist kein moralisches Versagen eines bestimmten Unternehmens; es ist, was ein Mangel tut.
Die ehrliche Lesart von Carusos Beitrag ist nicht, dass Versorger schuldlos seien — Monopolrenditen verdienen gerade deshalb Prüfung, weil sie von Regulierern festgelegt werden, nicht von Märkten —, sondern dass "Gier" eine schwache Erklärung für einen Trend ist, der sich für die Gier-Geschichte in die falsche Richtung bewegt. Ein Land kann den Versorgergewinn auf null regulieren und dennoch steigende Rechnungen erleben, wenn es nicht genug Angebot für die hinzukommende Last gebaut hat. Die Debatte um Bezahlbarkeit greift immer wieder nach einem Schurken, weil sich gegen einen Schurken leichter Gesetze machen lassen als gegen eine Bauwarteschlange. Die unbequeme Antwort: Der Hebel, der die Rechnung wirklich bewegt, ist der, den niemand schnell ziehen kann — mehr Erzeugung, mehr Übertragung und das Genehmigungs- und Kapitalgerüst, um beides zu bauen. Alles andere ist ein Streit darüber, wie man Kosten verteilt, die das Angebot bestimmt.